上市一年后，顶着“人形呆板人第一股”光环的优必选（09880.HK）过得怎样样？2024年12月29日，正值上市一周年之际，优必选把持权迎来年夜变。当天，优必选表露停止分歧举动方协定及控股股东变革布告称，优必选开创人、董事会主席、履行董事兼首席履行官周剑分辨与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全各自订破停止协定，以停止分歧举动方协定，自2024年12月29日起失效；深圳智能优选与周剑订破的分歧举动方协定亦已停止，自2024年12月29日起失效。优必选在布告中表现，上述事件不会对优必选的经营有任何严重倒霉影响。别的，周剑被迫向公司许诺自12月29日起12个月内将不以任何方法减持其持有的公司7040万股H股。时期周报记者还留神到，就在上述排除分歧举动人布告宣布的统一日，除周剑外，赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全等人所持优必选股份均已解禁。据Wind数据，优必选本次解禁股份到达10660.13万股，占总股本的24.70%。依照解禁当日的股价盘算，优必选本次解禁股份市值到达97.33亿港元。对原控股股东停止分歧举动协定的详细起因等成绩，时期周报记者向优必选方面发去采访提要，相干担任人表现：“尊敬股东在临时看好公司的基本对Pre-IPO股份处理有差别的打算。”分歧举动方协定停止后，周剑与原分歧举动方各矜持有优必选投票权少于30%，不再是优必选的控股股东。这也象征着，优必选或将面对无控股股东或现实把持人的情形。对周剑等停止分歧举动方协定、许诺不减持，优必选相干担任人告知时期周报记者：“公司股东临时看好公司人形呆板人营业的开展，治理层对公司各项运营营业及人形呆板人工业落地有十分充分的信念。”图源：优必选科技微信大众号对上市公司及其股价而言，这并不是一个好的旌旗灯号。布告宣布后的第二日（12月30日），优必选股价年夜跌31.6%至62.45港元/股。随后的买卖日，优必选的股价也连续下滑。据Wind数据，从2024年12月30日至2025年1月3日的4个买卖日，优必选股价累计跌幅达49.29%。自2023年12月29日上市以来，优必选股价后来始终在出售价90港元/股邻近彷徨，在2024年3月一度冲上最高的328港元/股，市值一度超越1300亿港元；但随后，优必选股价又逐渐回落至出售价以下。停止1月3日港股收盘，优必选股价下跌12.64%至46.3港元/股，市值约为200亿港元，较往年3月的最高点已跌超80%，市值蒸发了超越八成。图源：Wind限售股解禁 晚期投资人或将离场？那么，此次与周剑排除分歧举动人的赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全分辨是谁？为安在股份解禁同时作出此举？时期周报梳理上述5人与优必选交加的时光线发明，他们均为优必选的晚期投资人或结合开创人，最早投资或参加时光均在10年从前，多少乎陪同优必选走过了全部创业过程。跟着此次限售股解禁，晚期投资人也取得了退出的机遇。据优必选寰球出售文件，夏拥军作为开创人之一，与周剑、陈振江3人于2012年3月31日一起创建优必选，注册资源1000万元，周剑、夏拥军、陈振江分辨占股78%、17%、5%。优必选开创人周剑，领有南京林业年夜学木料加工工程学士学位，先后担负Michael Weinig AG亚太地域司理、创立并任优铠（上海）机器无限公司董事，优铠（上海）重要从事高端建材产业主动化装备出产线的制作及处理计划供给。夏拥军、陈振江也曾与周剑一起开办优铠（上海）。优必选建立次年，2013年9月，便取得深圳市力合华睿投资企业（无限合资）（下称“力合华睿”）Pre-A轮I的400万元融资，力合华睿认购优必选新增注册资源约163万元。与此同时，优必选最为著名的晚期投资人之一夏佐全呈现了。2013年12月，开创人之一陈振江向深圳市正轩投资无限公司（下称“正轩投资”）让渡4.4%股权，此次让渡中出卖了其于优必选的全体股权。现在，正轩投资由夏佐全及其夫妇杨志莲分辨领有97.25%及2.75%股权。据优必选寰球出售文件，2014年1月，正轩投资再以100万元认购优必选新增注册资源约44万元（Pre-A轮融资II）；力合华睿认购优必选新增注册资源55000元。2014年2月及9月，正轩投资分辨以100万元、659万元价值认购周剑让渡的2.78%股权及优必选新增注册资源约90万元。2015年4月，正轩投资向夏佐全让渡优必选约14.12%股权。作为著名投资人，夏佐全自2002年6月起在比亚迪（002594.SZ）担负履行董事兼副总裁，现在担负非履行董事；自2003年6月起创建正轩投资并始终担负董事长，重要从事投资高科技及翻新公司营业。据比亚迪招股书，夏佐全早在1997年以30.2万元入股比亚迪。之后跟着比亚迪的上市及开展，夏佐全的晚期投资已取得上万倍的报答。“这种机遇很少见，是时期赐与咱们的机遇。”夏佐全曾流露。夏佐全在接收媒体采访时曾谈到，2013年，本人在一个基金投委会上意识了周剑，第一期给他投资了370万元，投委会其余四团体投了400万，共计投资770万元。彼时，优必选才刚建立一年，估值是3600万元。2014年，夏佐全旗下的正轩投资又先后参加了优必选Pre-A轮融资II、Pre-A轮融资III。2023年12月，优必推举办上市庆典时，夏佐全还作为高朋下台谈话致辞。“我是优必选的第一个投资人。11年前我碰到周剑的时间，他把本人的屋子全体典质出去了，账上只有多少千块。”夏佐全表现，“十多年来，股东们为优必选供给了良多辅助，假如不你们，我的投资可能也取水漂了。”夏佐全还表现，优必选另有良多路要走，尤其在贩卖范围、技巧演进、给股东的报答方面。“从前11年很苦，但将来还要持续斗争，才干再造一个华为、再造一个比亚迪。”除夏佐全外，熊友军、王琳则作为公司中心治理团队成员分辨于2014年1月跟7月取得周剑、夏拥军等人的股份让渡；而赵国群则作为大众人士于2014年10月取得夏拥军的股份让渡，同时，赵国群再以900万元、450万元价值认购优必选新增注册资源约99万元（Pre-A轮融资IV）及力合华睿让渡的3%股权。接上去的多少年，优必选接连实现A轮融资、B轮融资、C轮融资、D轮融资跟屡次股权让渡，时期引入深圳市退化论投资合资企业（无限合资）（下称“深圳退化论”）、深圳三次元企业治理征询合资企业（无限合资）（下称“深圳三次元”）、深圳市智能优选投资合资企业（无限合资）（下称“深圳智能优选”）等投资人。此中，深圳退化论为优必选雇员设破的鼓励持股平台；深圳三次元由周剑、熊友军、王琳及邓鹏分辨持有约73.961%、4.395%、4.642%及17.002%的股权；深圳智能优选则是一家注册私募股权投资基金，重要从事危险投资，其一般合资工资深圳市前海鸿灏资产治理无限公司及深圳市前海星达投资治理无限公司，均由自力第三方终极把持。在2023年寰球出售实现后，周剑、深圳三次元、夏佐全、夏拥军、王琳、深圳退化论、熊友军、深圳智能优选及赵国群将合共持有优必选已刊行股本约51.17%，且分歧举动方将成为一组控股股东。停止现在，周剑、熊友军、王琳为优必选履行董事；夏佐全为优必选非履行董事；夏拥军曾担负优必选董事，但于2019年3月29日辞任，之后仅在子公司昆明优必选科技投资担负监事。现在，优必选上市一年后，晚期投资人们限售股解禁且又与周剑排除了分歧举动人，可能会依据本身的投资打算跟市场情形停止减持套现。图源：wind现实上，确实有优必选股东在限售股解禁后敏捷减持。2024年12月30日晚间，平易近银资源宣布布告称，公司已在公然市场上出卖了0.41%的优必选股份，对价约为1.38亿港元。在出卖实现后，公司不再持有优必选股份。人形呆板人站优势口 红利才能仍存挑衅股价连续下行的背地，是优必选的红利压力。以后，优必选绝年夜局部收入来自花费级呆板人跟教导智能呆板人。2024年上半年，优必选营收到达4.87亿元，同比增加86.6%；此中来自花费级呆板人及其余硬件装备、教导智能呆板人及智能呆板人处理计划的收入分辨为1.75亿元跟1.61亿元，分辨占营收的35.8%跟33.1%。相较之下，其余行业定制智能呆板人及智能呆板人处理计划、物流智能呆板人及智能呆板人处理计划的收入分辨为9087.9万元跟5956.2 万元，分辨仅占营收的18.7%跟12.2%。值得留神的是，其余行业定制智能呆板人及智能呆板人处理计划收入2024年上半年同比增加高达309.5%，远高于其余营业。优必选表现，2024年上半年，优必选聚焦汽车制作业范畴，率进步入著名汽车工场发展人形呆板人实训，独特打造人形呆板人树模工场，在典范产业场景实现深度利用；还与多家3C企业配合，构建了人形呆板人利用生态。从毛利率方面来看，优必选2024年上半年团体毛利率到达38.0%，同比增添15.4个百分点，重要因为教导智能呆板人及智能呆板人处理计划、花费级呆板人及其余硬件装备、其余行业定制智能呆板人及智能呆板人处理计划毛利率晋升惹起。只管如斯，因为收入增添惹起本钱响应增添，优必选2024年上半年的业务本钱依然到达3.02亿元，同比增添49.4%，约占营收的62.01%。与此同时，优必选的相干用度也响应增添，2024年上半年贩卖用度跟治理用度分辨同比增添25.9%、17.5%至2.34亿元、2.15亿元，分辨约占营收的48.05%、44.18%。优必选表现，因为公司增添市场拓展所招致的贩卖用度增加；因为公司人数增添以及产物更新换代处理老产物而发生的治理用度增添。相较之下，其研发用度仅同比增添1.4%至2.28亿元，约占营收的46.82%。优必选流露，2024年上半年，优必选连续加年夜研发投入，聚焦以产业版人形呆板人Walker系列为具身智能载体，为处理产业场景实在落地需要，连续投入并冲破“年夜脑”“小脑”“肢体”等要害技巧群。2024年上半年，优必选仍未实现红利，期内盈余约5.4亿元，盈余连续。优必选相干担任人向时期周报记者流露，优必选作为人形呆板人的龙头企业，率先实现了人形呆板人的贸易化利用，2024年与汽车、3C跟物流范畴的多家著名企业配合，是寰球进入最多车厂实训的人形呆板人企业，产业人形呆板人Walker S已收到车厂超越500台的动向订单，现在正处于工业化落地的要害阶段。现实上，创建12年的优必选，正遇上一个好的时期。在新一轮人工智能技巧的海潮之下，科技巨子的踊跃规划、始创企业的一直出现、供给链的连续优化以及技巧的疾速迭代，正在推进人形呆板人迈向工业化利用。在2024年的人工智能年夜会上，一个由18位人形呆板人形成的“十八金刚”方阵以其杰出的表示成为了核心。同时，多家行业领军企业发布了他们的小型量产打算，并将人形呆板人的价钱门槛下降至10万元国民币以下。别的，华为、英伟达以及多家整车厂也发布跨界规划人形呆板人范畴。比方特斯拉、OpenAI等寰球多个当先企业，曾经开端在人形呆板人范畴停止策略规划，并曾经获得了主要的停顿。特斯拉CEO埃隆·马斯克曾做出猜测，以为到2040年，寰球人形呆板人的总量可能会超越寰球生齿总数，到达100亿台。交银国际研报表现，2024年是人形呆板人开展的减速年，以特斯拉、小鹏跟小米为代表的车企踊跃规划，无望驱动行业开展。只管现在人形呆板人从事绝对尺度化且流程简略的实验性任务，但跟着举措义务跟练习数据的积聚，将来无望进入更辽阔的贸易效劳跟家用照顾护士等行业。优必选相干担任人则对时期周报记者表现，优必选上市一周年以来，最中心的利用停顿是聚焦汽车、3C等制作业重点范畴，晋升人形呆板人东西操纵与义务履行才能，在寰球率先与多家车企以及3C企业、物流企业配合，推进人形呆板人在拆卸、转运、检测、保护等工序的利用跟推广，增强人形呆板人与装备、职员、情况合作交互才能，支持柔性化、定制化出产制作。